干货:反腐力度加大对中国经济有何影响

2018-12-13 21:17

 自2012年底开始的反腐行动在最近几个月达到新的高度,大大出乎众人意料。本期干货,为大家带来高盛高华证券中国宏观经济学家宋宇就反腐对中国经济影响的分析报告。

 
1、对宏观经济的影响:反腐行动已经对经济增速产生不利影响,消费和投资都在一季度放缓并在二季度反弹。值得注意的是,酒类进口和赴澳门旅客人数大幅下降并且未现反弹势头;同时官员的避险意识也在增强。
 
2、对未来政策影响:长期来看对宏观政策的制定会产生积极作用:(1)支出效率更高,效果更为显著。(2)社会矛盾有望缓解。(3)生产率增长改善。
 
3、对投资者的影响;反腐行动不会给中国的中长期经济增速带来负面冲击,资本市场投资者不用过度担心经济减速现象。但基于反腐或将很快告一段落、随后这些企业将大受提振的预期是错误的。
 
干货太多,请收藏后慢慢阅读。以下为文章全文:
 
2012年底开始以来中国的反腐行动一再出乎各界人士的意料。此轮行动不仅没有像众人预料的那样来去匆匆,反而在最近几个月达到一个前所未有的高度。无论是被调查官员的级别和频度之高均创下历史纪录。
 
本报告中,我们首先简要回顾了此次反腐行动中所制定的政策举措,随后对经济增长所受影响展开了分析。我们认为反腐行动在短期内会对经济活动产生一定负面冲击,但随着反腐带来支出效率提高、社会矛盾缓和、生产率增长改善等益处,其深远的积极影响应会逐渐显现。

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